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MSCI重新接受同股不同權企業

  • 2018年11月1日 FanTianQing來源:新浪網、百度百科 899 56
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MSCI(明晟公司)將接受同股不同權企業。

經過18個月的磋商之后,全球第一大指數公司MSCI(明晟公司)將接受同股不同權企業。

北京時間10月31日,MSCI宣布,MSCI全球可投資市場指數(MSCI Global Investable Market Indexes)將繼續反映國際機構投資者的完整可投資股票領域。因此,同股不同權的股票證券將繼續有資格以其自由流通股市值權重被納入MSCI國際全球可投資市場指數。

同時,MSCI還宣布將推出一個新的指數系列,作為摩根士丹利資本國際全球可投資市場指數(MSCI Global Investable Market Indexes)的替代品,為那些希望在其股票基準指數中反映投票權的國際機構投資者提供選擇和靈活性。MSCI計劃在2019年第一季度推出這一新的指數系列。

這意味著,中國香港市場上的同股不同權公司小米、美團點評都有望在2019年納入MSCI指數投資范圍。

MSCI稱,完全支持“一股一票”原則,因為認為,在股票投資中,擁有平等投票權應該是一個重要考慮因素,“一股一票”原則也在征求意見時得到了參與者的大力支持。然而,事實證明,在國際機構投資者中,如何對待股權基準中不平等的投票結構,是一個兩極分化的問題。

MSCI舉例稱,雖然許多參與者強烈認為應調整基準以反映同股不同權的投票結構,但其他參與者強調,投票權不平等的問題應由負責股票市場運作、管制和投資的利益相關方解決。

這些利益相關者包括證券監管機構、證券交易所、資產所有者和資產管理公司等。

MSCI認為,可投資市場基準不應受特定投資者意見、偏好或約束(包括治理問題)的限制。許多國際投資者(包括全球的資產所有者和管理人)已明確表達了這一點,他們清楚地強調了在投資者觀點和可投資股票領域的綜合表現之間找到恰當平衡的關鍵需求。

MSCI還稱,MSCI全球可投資市場指數(MSCI global Investable market Indexes)等全球市場基準指數,應致力于代表僅以基礎市場的可投資性為基礎的國際機構投資者所能獲得的最廣泛的投資機會。

“過去幾十年,目前的市場基準很好地服務于投資界,客觀地反映了國際機構投資者可投資的投資機會。迄今為止,我們認為,投票權方面的偏好和約束,以及其他治理方面的考慮,不應影響可投資領域的界定。對于大多數投資者而言,同股不同權的股票依然是可投資的。” MSCI指數政策委員會(MSCI Index Policy Committee)董事總經理兼主席雷米?布里安德(Remy Briand)稱。

布里安德補充說:“與此同時,越來越多的國際投資者認為,在他們的投資基準中加入超出可投資性的額外考慮是很重要的,為此,他們一直在使用各種標準或定制的指數來納入公司治理方面的指標。”

MSCI認識到,投資界需要更多時間,才能就解決在對待同股不同權方面存在分歧的問題達成一致。隨著時間的推移,市場參與者對這一話題的看法將繼續演變,MSCI將積極尋求市場參與者對這一問題的反饋。

相關閱讀:同股不同權

“同股不同權”,又稱“雙層股權結構”,是指資本結構中包含兩類或多類不同投票權的普通股架構。同股不同權為“AB股結構”,B類股一般由管理層持有,而管理層普遍為始創股東及其團隊,A類股一般為外圍股東持有,此類股東看好公司前景,因此甘愿犧牲一定的表決權作為入股籌碼。

這種結構有利于成長性企業直接利用股權融資,同時又能避免股權過度稀釋,造成創始團隊喪失公司話語權,保障此類成長性企業能夠穩定發展。類似百度、阿里、京東等均為“AB股結構”。

2018年4月30日,港交所發布文件支持同股不同權,7月9日,小米公司成為第一家在港交所上市的采取同股不同權的公司。

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